Нацбанк, теряя золотовалютные резервы, готовится перейти к плавающему курсу гривны, пишет Фокус.
Последние события на валютном рынке напоминают военные действия. Окопавшийся Нацбанк из последних сил пытается сдержать усиливающийся натиск валютных спекулянтов, неся всё более серьёзные потери. В октябре золотовалютные резервы просели на рекордную величину. Всего за месяц НБУ вынужден был расстаться с $2,4 млрд своих долларовых запасов, и теперь в его распоряжении осталось $26,8 млрд, на 7,36 млрд меньше, чем в ноябре 2011-го.
В среднем за последний год гривневая стабильность обходилась Нацбанку в $613 млн ежемесячно. Если такие темпы курсовой поддержки сохранятся, то к концу года у НБУ останется в лучшем случае $25,5 млрд. Или ровно столько, сколько необходимо для финансирования импорта за три месяца, что, по мнению экспертов, является критической величиной. Нацбанк, пытаясь предотвратить неконтролируемый обвал национальной валюты, вынужден пойти на плавную девальвацию, призванную ослабить давление на гривну и дать экономике стимул к росту.
13 ноября руководство НБУ признало, что готово отказаться от фиксированного курса в пользу рыночного. «Постепенное повышение гибкости курса национальной валюты неизбежно», — заявил журналистам директор департамента анализа и прогнозирования денежно-кредитного рынка НБУ Сергей Кораблин.
Впрочем, рано или поздно НБУ придётся выйти на рынок и удовлетворить долларовый спрос, иначе Украине угрожает повторение ситуации 2008 года. Тогда Нацбанк держался до последнего, не позволяя спекулянтам получить сверхприбыли. В результате произошёл неконтролируемый обвал гривны, а НБУ пришлось потратить около $10 млрд, чтобы затормозить её падение.
Избежать спекулятивных пузырей на валютном рынке как раз и поможет гибкий курс гривны к доллару, считает Александр Вальчишен, руководитель аналитического подразделения группы «Инвестиционный Капитал Украина» (ICU). «В первую очередь гибкий курс даст возможность проводить независимую монетарную политику, направленную на стабильную инфляцию (в диапазоне 2–5%), — отмечает эксперт. — Сейчас она слишком зависима от экономических циклов глобальной экономики».
Гибкий обменный курс будет определяться на основании условий рынка, то есть спроса и предложения, а НБУ станет выходить с интервенциями лишь в случае явных перекосов. Сейчас разница между официальным курсом НБУ и рыночным достигает 30 копеек.
Перейти к гибкому курсу Украине рекомендует и МВФ, чья поддержка сейчас как никогда нужна стране. Если власть сможет договориться с фондом хотя бы о продлении сроков погашения ранее полученных кредитов (около $13 млрд), не говоря уже о привлечении новых, девальвационные риски для гривны существенно снизятся.
Договорённости с МВФ позволят стране получить передышку по внешним платежам. Ведь в следующем году Украине предстоит вернуть $5,5 млрд МВФ и около $9 млрд по другим долгам. Вот только МВФ пока не спешит помогать. «Власти выразили заинтересованность в возобновлении программы сотрудничества с фондом, но конкретные формы и условия пока не обсуждались. В Украине только что прошли выборы, поэтому мы рассчитываем на взаимодействие с новым правительством», — отметил в начале ноября директор департамента внешних связей МВФ Гарри Райс.
Камнем преткновения в отношениях с фондом остаётся цена на газ для населения. МВФ требует от Украины сокращения дефицита НАК «Нафтогаз» (20,6 млрд грн. в 2011 году), и добиться этого сегодня можно лишь повысив тарифы. Но премьер-министр Николай Азаров выступает категорически против такого решения.
